近几年废旧金属价格波动分析与展望

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在全球资源循环利用备受重视的当下，废旧金属市场的价格波动备受关注。废钢、废铝、废铜作为废旧金属中的关键品类，其价格走势受宏观经济、政策导向、供需关系等多种因素交织影响，呈现出复杂多变的态势。深入剖析这些金属近几年的价格波动情况、背后原因，并对未来走势进行合理预测，对相关从业者、投资者以及整个行业的发展都具有重要意义。

一、废钢价格波动剖析

（一）价格波动轨迹

近年来，废钢价格犹如起伏的波浪，波动频繁。2020年初，新冠疫情突如其来，全球经济遭受重创，市场需求急剧萎缩，废钢价格大幅跳水。2020年上半年，华东地区重废均价一度降至2200元/吨左右，众多钢厂减产，废钢需求锐减。随着国内疫情得到有效控制，经济逐步复苏，下半年废钢价格开始触底回升，到年底华东地区重废均价回升至2600元/吨左右。

2021年，在“碳中和”政策的强力推动下，电炉炼钢需求迅猛增长，废钢作为电炉炼钢的关键原料，价格迎来大幅上涨。2021年7月，华东地区重废均价飙升至3400元/吨左右，达到阶段性高位，不少钢企纷纷加大废钢采购量。2022年，房地产行业陷入低迷，钢材需求大幅下滑，废钢价格随之回落。2022年11月，华东地区重废均价降至2800元/吨左右，钢企利润空间收窄，对废钢的采购也更为谨慎。

2023-2024年，基建投资的回暖为废钢价格提供了一定支撑，但整体价格仍在波动中，重心较2021年有所下移。2024年，废钢市场价格呈现先抑后扬走势，价格平台继续下移。1-2月份，在春节效应的影响下，废钢市场整体资源偏少，钢厂冬储库存虽较去年下滑，但整体收货难度较大，废钢价格保持偏强运行，华东地区重废均价维持在2700-2800元/吨。但进入3月份后，成品钢材需求释放始终不及预期，钢厂生产积极性逐步降低，废钢价格大幅下行，到5月份华东地区重废均价降至2400元/吨左右。之后逐步修复震荡运行，但6-8月，钢材现货进入消费淡季，叠加9月25日螺纹钢新旧国标交替，钢价大幅回落，电弧炉钢厂亏损严重，集中减产甚至停产，导致废钢价格再度进入下行通道，8月华东地区重废均价最低降至2200元/吨左右。至9月份宏观利好政策不断，财政利好消息刺激，叠加美联储降息预期，钢材价格逐步抬升，电弧炉钢厂利润大幅提升，积极复产，高利润刺激性下，高炉钢厂废钢需求也大幅增加，废钢整体需求明显增加，带动废钢价格上涨，截至2024年11月29日，华东地区重废均价回升至2550元/吨左右，2024年全年华东地区重废均价为2500-2600元/吨。

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（二）波动原因探究

1.宏观经济形势：经济形势的好坏对废钢价格有着直接而深刻的影响。当经济繁荣时，工业生产活跃，基础设施建设大规模开展，对钢材的需求极为旺盛，从而有力地拉动废钢价格上升；反之，在经济衰退时期，需求急剧减弱，废钢价格便会下跌。就像2020年疫情爆发，全球经济陷入衰退，废钢需求锐减，价格暴跌。

2.政策导向：政策在废钢价格波动中扮演着重要角色。“碳中和”政策的推行，极大地推动了电炉炼钢的发展，使得对废钢的需求大幅增加，2021年废钢价格因此上涨。环保政策的日益严格，提高了废钢回收和加工的标准，增加了企业成本，这也在一定程度上影响了废钢的供应和价格。

3.行业供需关系：房地产、制造业等行业的兴衰直接左右着钢材需求，进而影响废钢需求。2022年房地产行业低迷，钢材需求下降，废钢价格随之下跌。废钢的供应同样受到上游产废企业产出量、回收渠道等因素影响。2024年部分地区因上游产废企业废钢产出量有限，市场流通资源不宽松，对废钢价格产生一定影响。

4.原料成本与竞争：铁矿石、焦炭等钢铁生产原料的价格波动，会影响钢厂对废钢的使用和采购价格。当铁矿石价格较低时，部分钢厂可能会减少废钢使用量，导致废钢价格下跌。废钢与其他炼钢原料存在竞争关系，其性价比会影响钢厂的选择。

二、废铝价格波动解析

（一）价格波动历程

2020-2024年期间，废铝价格同样起伏不定。2020年疫情初期，市场需求不振，原铝价格下跌，废铝价格也随之下行。2020年3月，国内光亮铝线均价降至13000元/吨左右，废铝回收商出货困难。随着经济的复苏和铝市场需求的回暖，废铝价格开始逐步回升。

2021-2022年，新能源产业如同一股强劲的东风，快速发展，对铝的需求大增，废铝价格大幅上涨。2021年10月，国内光亮铝线均价涨至17000元/吨左右，再生铝企业订单不断，积极采购废铝。2023年，随着国内铝产能扩张，市场供应增加，废铝价格出现震荡调整。2023年7月，国内光亮铝线均价在15500-16000元/吨区间波动。

2024年，国内废铝价格整体呈宽幅震荡偏强运行走势，但中间也经历过大涨大跌的情况。2024年1-2月原铝价格呈震荡下跌走势，带动废铝价格下行，光亮铝线均价降至15000元/吨左右。3-5月在海内外宏观氛围较好的情况下，叠加国内不断释放利好政策，刺激铝价偏强运行，从18900元/吨上涨至最高峰21710元/吨，直至6月才有所回落，废铝价格随之上行，光亮铝线均价最高涨至17500元/吨左右。6-7月沪铝高位回落后持续单边下行，废铝持货商为降低亏损，挺价出货意愿更强。7月高温多雨及淡季因素导致产废减少，废铝供应经过3-5月的宽裕期后再度大幅收紧。铝价下跌较多叠加废铝供应缩减，废铝回收商出货意愿再度减弱，以老客户订单为主，挺价惜售，使得废铝价格较为坚挺，下跌幅度有所减缓，光亮铝线均价在16000-16500元/吨波动。8月原铝价格先跌后涨，后震荡偏强走势一直延续至11月上旬，在11月8日重新上涨至今年最高位21710元/吨，废铝价格多随之波动震荡上行，光亮铝线均价涨至18400元/吨左右。11月中旬开始，铝价冲高回落，带动废铝价格下行。下旬开始，铝价持续偏弱运行，废铝供应开始逐步紧缺，再生铝企订单有所好转且企业废铝库存不足，铝企采购意愿大幅提升，废铝价格十分坚挺，部分品类在铝价下跌后供应紧缺反而较前期小幅上涨，光亮铝线均价在18000-18200元/吨。12月铝价偏弱运行，然而废铝供应紧张局面难改，市场流通货源随着铝价下跌越发收紧，再生铝企业因原料不足面临减产问题。供紧需强的局面也使得废铝价格坚挺，在铝价偏弱状态下成交价格折率走高，尤其是生铝方面，价格更为坚挺。2024年废旧压扁易拉罐均价为14838元/吨，年均上涨幅度在8.88%；破碎生铝均价为15809元/吨，较2023年年均价增长5.81%。

（二）波动原因分析

1.经济与产业需求：新能源汽车、光伏等产业的飞速发展，对铝的需求呈爆发式增长，废铝作为重要原料，价格随之水涨船高。建筑、包装等传统行业对铝的需求变化也会对废铝价格产生影响。

2.供应因素：国内废铝回收体系的完善程度直接影响供应稳定性。回收渠道不畅、回收率低会导致供应紧张，推高价格。进口废铝政策和国际市场供应情况也对国内废铝价格有重要影响。2024年11月15日进口新政执行，放宽进口废铝品类，但因价格倒挂和税费等问题，实际进口量有限，对国内废铝市场供应影响暂时不明显。

3.成本因素：废铝加工成本，包括运输、分选、熔炼等环节的费用，会影响废铝的市场价格。能源价格波动也会影响废铝加工成本，进而影响价格。

4.市场预期与投机：市场参与者对未来废铝供需和价格的预期，会影响当前的交易行为和价格。投机资金的进出也会加剧废铝价格的波动。

三、废铜价格波动探究

（一）价格波动详情

回顾2020-2024年，2020年疫情冲击下，市场需求低迷，废铜价格下跌。2020年4月，国内光亮铜均价降至45000元/吨左右，废铜回收企业面临经营压力。随后，随着全球经济逐步复苏，废铜价格开始回升。

2021-2022年，新能源产业的爆发使铜需求大增，废铜价格持续上涨。2021年11月，国内光亮铜均价涨至63000元/吨左右，市场对废铜的争抢激烈。2023-2024年，全球经济增速放缓，废铜价格出现一定幅度的回调，但整体仍维持在相对高位。2024年，国内光亮铜均价在58000-62000元/吨区间波动。2024年上半年，受全球经济不确定性影响，废铜价格有所震荡，光亮铜均价在58000-60000元/吨。下半年，随着部分地区经济的逐步恢复以及新能源产业需求的稳定支撑，废铜价格有所企稳，光亮铜均价维持在60000-62000元/吨。

（二）波动原因剖析

1.全球经济形势：经济繁荣期，工业生产和基础设施建设对铜需求旺盛，废铜价格上涨；经济衰退时，需求减少，价格下跌。

2.供需关系：铜矿的开采量、新铜产量会影响废铜的需求。新铜供应紧张时，废铜作为补充资源，需求增加，价格上升。废铜的回收量和回收效率也影响供应端。回收体系不完善、回收技术落后会限制废铜供应，推动价格上涨。

3.政策法规：环保政策对废铜回收和加工的规范，可能会增加企业成本，减少供应，导致价格上涨。资源回收政策的鼓励措施则可能增加废铜供应，平抑价格。

4.国际贸易局势：贸易摩擦、关税调整等会影响铜及废铜的进出口，进而影响全球废铜市场的供需平衡和价格。

四、2025年以后价格走势预测

（一）废钢

从当前形势来看，随着宏观利好政策继续发力，汽车、家电等行业有望保持强势，产废量有望增加。但房地产行业仍处于筑底过程，工地废钢产出量或继续下降。预计2025年废钢供需或均有所提升，市场或前高后低运行，期间传统旺季如三四月和九十月或有阶段性反弹，整体走势仍跟随成品材波动。长期来看，随着钢铁行业对环保和成本控制的要求不断提高，废钢的使用比例可能会进一步增加，价格有望在波动中保持相对稳定，但需关注铁矿石价格、环保政策等因素的变化。如果铁矿石价格大幅下跌，钢厂可能会减少废钢使用量，导致废钢价格下行；若环保政策进一步趋严，废钢回收和加工成本增加，价格则可能上涨。

（二）废铝

全球铝市场预计将在2025年出现超过60万吨的供应短缺，基本面持续指向铝价将在2025年第四季度上涨。废铝价格有望跟随原铝价格上涨，但供应端仍存在一定压力，如国内回收体系不完善、进口政策限制等问题仍需解决。长期来看，随着新能源产业的持续发展，对铝的需求将保持增长，废铝价格有望维持在较高水平，但市场竞争也将更加激烈，价格波动仍不可避免。若国内回收体系得到完善，废铝供应增加，价格上涨幅度可能受限；若进口政策进一步放宽，国际废铝大量涌入，也会对国内废铝价格产生冲击。

（三）废铜

随着全球绿色转型的推进，新能源产业对铜的需求将继续增长，废铜作为重要的铜资源补充，价格有望受到支撑。但全球经济形势的不确定性、铜矿供应的变化以及政策法规的调整等因素，仍会导致废铜价格波动。预计2025年以后，废铜价格将在波动中呈现上升趋势，但需密切关注市场动态和相关因素的变化。若全球经济增长加速，新能源产业爆发式发展，废铜价格可能大幅上涨；若铜矿供应大幅增加，或出现新的替代材料，废铜价格则可能受到抑制。

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近几年废钢、废铝、废铜价格受多种因素影响波动频繁。2025年以后，虽然面临诸多不确定性，但随着全球经济的发展和产业结构的调整，以及资源循环利用的推进，废旧金属市场仍有较大的发展空间，价格走势也将继续受到多种因素的综合影响。相关从业者和投资者需密切关注市场动态，把握价格波动规律，以应对市场变化带来的挑战和机遇。